Bank of America prévient que les États-Unis, ainsi que l’Europe, n’ont pas tiré les leçons du succès des fermetures plus agressives ordonnées par les gouvernements d’Asie.
« La réponse de la politique de santé américaine a été plus lente et plus faible », ont écrit les économistes de Bank of America dans un rapport publié la semaine dernière. « Le résultat final de ces retards est un choc beaucoup plus important et plus long. »
L’économie est sur le point de subir un effondrement historique ce trimestre. Des millions d’emplois ont été perdus. Le chômage pourrait temporairement atteindre des niveaux de « dépression », a averti lundi l’ancienne présidente de la Réserve fédérale, Janet Yellen. « Il s’agit d’un énorme succès sans précédent et dévastateur », a déclaré Yellen sur CNBC.
«Réponse inefficace» des États-Unis
Bank of America, citant une « réponse inefficace » des États-Unis et d’autres gouvernements, prévient que le coup va probablement empirer.
La banque a considérablement revu à la baisse ses perspectives de PIB pour 2020 aux États-Unis, appelant à une baisse de 6%, contre 0,8% précédemment. Et il s’attend maintenant à une récession mondiale qui sera « considérablement pire » que la Grande Récession.
« Ce n’est que cette semaine que l’administration Trump a admis l’ampleur du problème et il n’y a toujours pas de politique nationale cohérente et agressive », a déclaré la banque dans son rapport, publié jeudi dernier.
Voici le problème: les économistes disent que l’expérience en Chine, en Corée du Sud et dans d’autres pays d’Asie a montré que la politique la plus efficace est un verrouillage strict au niveau national. Pourtant, Trump a refusé d’émettre un tel ordre.
« Si un arrêt complet est nécessaire pour plier la courbe, alors les semaines d’arrêt partiel sont largement gaspillées », selon le rapport de Bank of America.
Et si ces semaines sont perdues, cela ne fera que réduire l’impact sur l’économie et la vie humaine. Chaque semaine, la fermeture coupe près de 9% de la croissance annualisée du PIB d’un trimestre à l’autre, selon le rapport.
« Pour l’économie, un retard signifie une augmentation rapide des coûts », ont déclaré les économistes.
New York culminant?
Les actions américaines ont bondi lundi sur des lueurs d’espoir dans la lutte contre le coronavirus. Le Dow Jones a grimpé de plus de 1 100 points, soit environ 5%, sur des signes que le virus pourrait culminer à New York, l’épicentre de la crise aux États-Unis. Les hospitalisations à New York ont également fortement diminué au cours des trois derniers jours.
« C’est une excellente nouvelle et semble confirmer le succès intuitif des efforts de distanciation sociale », a écrit l’analyste Cowen Kevin Kopelman dans une note de lundi aux clients.
Mais il y a des raisons de croire que l’image nationale pourrait encore empirer avant de s’améliorer.
« Aux États-Unis, les tendances continuent de se détériorer », a écrit lundi dans un rapport aux clients Matthew Harrison, analyste en biotechnologie chez Morgan Stanley. « La mortalité augmente de façon exponentielle et de nouveaux » points chauds « se développent à l’intérieur du pays. »
Morgan Stanley: distanciation sociale pour encore 70 jours et plus
Le problème, selon Harrison, est la réponse américaine à la pandémie de coronavirus. « Nous nous attendrions à ce que cela prenne plus de temps aux États-Unis étant donné que les mesures de distanciation sociale ne sont pas aussi robustes », a écrit Harrison. « Les mesures de confinement ne sont toujours pas aussi strictes que la Chine, ce qui a retardé le pic. »
Morgan Stanley s’attend à ce que les États-Unis connaissent deux pics, un pour les régions côtières dans environ deux semaines, puis un deuxième pic à l’intérieur. Le sommet ultime pour la nation pourrait ne pas se produire avant la mi-mai.
En conséquence, l’économie américaine pourrait ne pas bénéficier d’une réouverture rapide comme celle que Trump envisage et que de nombreux Américains espèrent.
Les mesures de distanciation sociale « ne commenceront probablement pas à reculer » dans environ 70 jours à partir de maintenant, a déclaré Harrison, et ces restrictions vont probablement « s’aggraver à mesure que les points chauds se développeront au cours des 1-2 prochaines années ».
Après avoir initialement fait pression pour une réouverture soudaine d’ici Pâques, Trump a prolongé les lignes directrices fédérales en matière de distanciation sociale jusqu’à fin avril.
Certains États n’ont pas émis d’ordonnance de séjour à domicile
Le gouvernement fédéral a pris plusieurs autres mesures visant à lutter contre la pandémie, notamment la construction d’hôpitaux temporaires à New York, l’envoi de navires pour agir en tant qu’hôpitaux flottants et la collaboration avec les États américains pour aider à sécuriser l’équipement médical dont il a grandement besoin.
« Nous déplacerons le ciel et la terre pour protéger nos grands citoyens américains », a déclaré Trump lors du point de presse de dimanche.
Trump a reconnu que la ou les deux prochaines semaines seront très difficiles: « Il y aura beaucoup de morts, malheureusement, mais beaucoup moins de morts que si cela n’était pas fait ».
Huit gouverneurs ont refusé d’émettre des ordonnances de séjour à domicile dans tout l’État – même si le Dr Anthony Fauci, le plus grand spécialiste des maladies infectieuses du pays, a déclaré que ces ordonnances étaient le moyen le plus efficace pour arrêter le virus.
Trump a déclaré qu’il souhaitait laisser aux gouverneurs le soin de décider de ce qui se passerait dans leurs États.
« Ils se portent très bien et font un travail magnifique dans la gestion de leurs États », a déclaré Trump lors d’un point de presse.
Une réponse financière plus agressive
La bonne nouvelle est que Washington a mis en place une réponse financière énergique au coronavirus. La Maison Blanche et le Congrès ont promulgué un plan de relance de 2 billions de dollars, le plus important de l’histoire. Et la Réserve fédérale a agi rapidement pour éviter une crise financière à part entière en injectant de vastes sommes d’argent, en déployant des facilités de crédit et en abaissant les taux d’intérêt à zéro.
Cette réponse devrait contribuer à atténuer les dommages économiques causés par le coronavirus et, espérons-le, ouvrir la voie à une reprise plus rapide. Mais avant que cela ne se produise, la crise sanitaire doit cesser.